ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾛｼﾞｽﾃｨｯｸ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ／2015年度第3四半期決算－中国の業績が極めて好調｜物流ﾆｭｰｽ

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■ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾛｼﾞｽﾃｨｯｸ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ／2015年度第3四半期決算－中国の業績が極めて好調

ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾛｼﾞｽﾃｨｯｸ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ
2015年度第3四半期決算－中国の業績が極めて好調
資産運用の拡大が加速

2015-02-05

2015年度第3四半期の中国における新規･増床の賃貸借契約は､前年同期比25％増加､開発案件の竣工[1]は前年同期比71％増加
2016年度における､GLPｸﾞﾙｰﾌﾟ全体での開発案件の竣工[1]は23億米ﾄﾞﾙ（約2,771億400万円[2]）となり､前年同期比79％増加と予想
2015年度第3四半期のﾌｧﾝﾄﾞ報酬は､前年同期比92％増；運用資産は米国ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵの取引完了を見込んで204億米ﾄﾞﾙ（約2兆4,577億9,200万円)に拡大されると予想　
中国の堅調な賃料上昇､開発物件の継続的な賃貸借契約の締結､GLPのﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの更なる拡大が2015年度第3四半期の収益を牽引

2015年度第3四半期：2014年10月1日～12月31日

100万米ﾄﾞﾙ

2015年度第3四半期

ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏ[3]2015年度第3四半期

増減

ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏ増減

2015年度第1～3四半期累計

ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏ2015年度第1～3四半期塁計

増減

ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏ増減

収入

179

179

1%

30%

541

541

16%

27%

EBIT（金利･税金控除前利益）

223

229

-5%

14%

696

757

-3%

15%

収益（再評価利益前）

66

72

-15%

58%

135

192

-30%

42%

収益（PATMI：税引後最終利益）

112

119

-36%

-3%

381

438

-27%

8%

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【ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ､2015年2月5日】
中国､日本､及びﾌﾞﾗｼﾞﾙにおける先進的物流施設のﾘｰﾃﾞｨﾝｸﾞﾌﾟﾛﾊﾞｲﾀﾞｰであるｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾛｼﾞｽﾃｨｯｸ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ･ﾘﾐﾃｯﾄﾞ（以下｢GLP｣）は､2014年12月末までの3ｶ月間（2015年度第3四半期）の決算において､堅調な中国の業績とGLPのﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの更なる拡大により､継続的な成長過程であることをご報告致します｡
2015年度第3四半期のGLPｸﾞﾙｰﾌﾟの収入は､1億7,900万米ﾄﾞﾙ（約215億6,600万円）､1億1,200万米ﾄﾞﾙ（約134億9,400万円）の収益（PATMI：税引後最終利益）でした｡ｸﾞﾙｰﾌﾟの収益は､ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏ･ﾍﾞｰｽ前年同期比3％の減益となり､これは主に日本での前年同期の再評価益が高かったことに起因しています｡ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏ･ﾍﾞｰｽ再評価利益前の収益は､前年同期比58%の増加になります｡
GLPの共同創業者であり最高経営責任者であるﾐﾝ･ﾒｲは､｢2015年度第3四半期は､中国におけるﾘｰｼﾝｸﾞ及び開発の状況が引き続き好調でした｡今年度は､複数の新たな投資家が中国ﾋﾞｼﾞﾈｽに参画したことにより､GLPの開発用地の調達力と新しいﾋﾞｼﾞﾈｽ創出の機会を強化できると予想しています｡昨年12月に発表した米国の物流不動産ﾏｰｹｯﾄへの参入によって､ﾍﾞｽﾄ･ｲﾝ･ｸﾗｽのﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの更なる拡大も期待しています｡今後の見通しとしては､各国においての物流施設ﾌﾟﾛﾊﾞｲﾀﾞｰとしての確固たる地位､開発における価値創出､そしてﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの拡大という3つの長期的成長戦略を継続してまいります｣と述べています｡
開発による経常的価値創出
開発による価値創出はGLPの長期収益の重要な構成要素で､開発案件の竣工から生じる再評価益､開発ﾌｨｰ､資本ﾊﾟｰﾄﾅｰ持ち分からの実績報酬が経常的価値創出の中核となっています｡
2015年度第3四半期においては､GLPは中国で63万㎡､投資ｺｽﾄにして3億800万米ﾄﾞﾙ（約371億800万円）の開発案件が竣工しました｡そのうちGLP持ち分は1億3,800万米ﾄﾞﾙ(約166億2,600万円)で4,000万米ﾄﾞﾙ（約48億1,900万円）の開発再評価益を計上しました｡
今後もGLPは開発ﾍﾟｰｽを加速していく方針であることから､経常的価値創出もさらに拡大すると予測されます｡GLPは2015年度は第3四半期までの間に､中国､日本およびﾌﾞﾗｼﾞﾙで17億米ﾄﾞﾙ（約2,048億1,600万円）の新規開発を開始しており､2016年度には2015年度比30%増の34億米ﾄﾞﾙ（約4,096億3,200万円､GLP持ち分：16億米ﾄﾞﾙ）の開発着手を見込んでいます｡
GLPの2015年度中国市場での竣工は､許可手続きの遅延から11億米ﾄﾞﾙ（約1,325億2,800万円）から10億米ﾄﾞﾙ（約1,204億8,000万円）に修正されました｡7,000万米ﾄﾞﾙ（約84億3,400万円）の開発ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄの工事が物理的には2015年度第4四半期に終了し､2ｶ月後の2015年5月に許可が下りたときに竣工となります｡日本とﾌﾞﾗｼﾞﾙでの竣工は､2015年度の目標を達成する見込みです｡2016年度はGLPｸﾞﾙｰﾌﾟ全体で前年度比79%増の23億米ﾄﾞﾙ(約2,771億400万円､GLP持ち分：10億米ﾄﾞﾙ)の開発案件が竣工する見通しです｡
GLPの今後3年間の開発ﾊﾟｲﾌﾟﾗｲﾝは約10億米ﾄﾞﾙ[4]（約1,204億8,000万円､GLP持ち分）の開発再評価益が予測されます｡
ﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの堅調な成長
2015年度第3四半期のﾌｧﾝﾄﾞ運用収益は､前年同期比92％増加し､3,100万米ﾄﾞﾙ（約37億3,500万円）になりました｡内訳は､AM･PM業務報酬の1,500万米ﾄﾞﾙ（約18億700万円）と､1,600万米ﾄﾞﾙ（約19億2,800万円）の開発業務報酬です｡潤沢な開発資金により､GLPは急速にﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑを拡大できる一方で､良好なﾘｽｸ調整済みﾘﾀｰﾝを得ることができます｡
GLPのﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑは82億米ﾄﾞﾙ（約9,879億3,600万円）の投資資本金と41億米ﾄﾞﾙ(約4,939億6,800万円)の未払い資本金で構成されています｡2014 年12月にGLPは米国の最大級の物流施設ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵを81億米ﾄﾞﾙ（約9,733億7,700万円[5]）で取得することを発表しました｡これは､ﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑを通して､世界で最適な物流不動産ﾏｰｹｯﾄに進出し､業務をさらに拡大していくというGLPの戦略に合致するものであり､運用資産残高は200億米ﾄﾞﾙ（約2兆4,096億円）超に拡大しました｡
この取引は2015年度第4四半期にｸﾛｰｽﾞする予定ですが､GLPは取得当初にﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ(GLP米国ｲﾝｶﾑﾊﾟｰﾄﾅ―ｽﾞI)の55%を保有し､その後10%まで持分を減らしていく予定です｡GLP米国ｲﾝｶﾑﾊﾟｰﾄﾅ―ｽﾞIへの投資家の関心は高く､GLPは2015年8月までにﾌｧﾝﾄﾞ･ｼﾝｼﾞｹｰｼｮﾝが成功裏に完了するとみています｡
GLPの共同創業者であり最高経営責任者であるﾐﾝ･ﾒｲは､｢GLPのﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾋﾞｼﾞﾈｽは､重要且つ成長している分野です｡ﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑを通じて､長期にわたる持続可能な成長のための資本を最大限活用し､ROEを強化することが可能になります｡資本ﾊﾟｰﾄﾅｰからの持続的且つ強力なｻﾎﾟｰﾄから､ﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの成長は今後も続くと見ています｣と述べています｡
底堅い国内需要に支えられﾋﾞｼﾞﾈｽは活況
GLPのﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵの80% 以上は､各国の国内需要に支えられ､すべての市場で先進的な物流施設ｲﾝﾌﾗの供給が限定的であることと相まって､GLPの成長を牽引しています｡2015年度第3四半期の中国､日本およびﾌﾞﾗｼﾞﾙでのﾘｰｼﾝｸﾞは極めて活況でした｡
平均稼働率も2015年度第3四半期は堅調のまま推移し､中国は89％､日本は99%､ﾌﾞﾗｼﾞﾙは98％となっています｡中国では､2015年度第3四半期に60万㎡の新規および増床賃貸借の契約を締結し､これは前年同期比25％増となっています｡また､中国で2015年度第3四半期に賃貸借契約の更改時の賃料は7.3%上昇しました｡GLPは､中国では動きの速い消費財､小売商品､冷蔵製品の伸長とEｺﾏｰｽ産業によって堅調な顧客の需要が支えられていると見ています｡日本では､2015年度第3四半期に12万7,000㎡の新規および増床賃貸借の契約が締結され､この期間の賃貸借契約の更改時の賃料は2.2%上昇しました｡ﾌﾞﾗｼﾞﾙでは､2015年度第3四半期に1万4,000㎡の新規および増床賃貸借の契約を締結しました｡
GLPのﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑの規模と幅広さは｢ﾈｯﾄﾜｰｸ効果｣を生んでおり､顧客の50%がGLPの複数の拠点を利用しています｡2015年度第3四半期の中国の新規賃貸借のおよそ3分の2が既存顧客です｡
成長機会を捉えるための健全な資本基盤
GLPの資本は引き続き潤沢で､正味現金は2014年12月31日時点で4億米ﾄﾞﾙ（約481億9,200万円）です｡
純負債比率は､ﾙｯｸ･ｽﾙｰ･ﾍﾞｰｽで4％となっています｡強固なﾊﾞﾗﾝｽｼｰﾄをもとに､GLPは今後も､成長機会を捉え､戦略的に事業の拡大を図ってまいります｡
以上

[1]竣工ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄの総開発ｺｽﾄﾍﾞｰｽ｡[2]記載がない限り､すべての為替ﾚｰﾄは2014年12月31日終値｡1米ﾄﾞﾙ＝120.48円｡[3] ﾌﾟﾛﾌｫｰﾏの数値は比較ﾍﾞｰｽで､中国の投資家ﾊﾟｰﾄﾅｰによるGLP中国の株式33.8%の取得､GLP投資法人への資産売却益､為替変動による影響､および主な経常外項目を調整した値｡[4]創造価値ﾏｰｼﾞﾝを25%（2014年度の創造価値ﾏｰｼﾞﾝの平均：~26%）と推定した場合､ｸﾞﾙｰﾌﾟの開発案件の竣工は80億米ﾄﾞﾙ（GLP持ち分:45%）と予想される｡[5]為替ﾚｰﾄは2014年12月5日終値｡1米ﾄﾞﾙ＝120.17円｡
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ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾛｼﾞｽﾃｨｯｸ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞについて（http://www.glprop.com (link is external)）
ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ･ﾛｼﾞｽﾃｨｯｸ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨｰｽﾞ･ﾘﾐﾃｯﾄﾞ (GLP) は先進的物流施設のｸﾞﾛｰﾊﾞﾙﾘｰﾃﾞｨﾝｸﾞﾌﾟﾛﾊﾞｲﾀﾞｰです｡2014年12月31日時点で､GLPの190億米ﾄﾞﾙ相当の物流施設ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵは､中国､日本及びﾌﾞﾗｼﾞﾙにおける2,900万㎡（3億1,200万平方ﾌｨｰﾄ）規模の物流施設を含みます｡GLPの顧客は､世界の大手製造､小売り､3PL企業などで､国内消費がGLPへの需要にたいする重要な要素となっています｡2014年12月､GLPはﾍﾞｽﾄ･ｲﾝ･ｸﾗｽのﾌｧﾝﾄﾞ運用ﾌﾟﾗｯﾄﾌｫｰﾑにより米国に参入することを発表しました｡本取引は2015年度第4四半期に完了する見込みです｡なお､GLPはｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ証券取引所のﾒｲﾝﾎﾞｰﾄﾞに上場しています(株式ｺｰﾄﾞ: MC0.SI;Reuters ticker: GLPL.SI; Bloomberg ticker: GLP SP)｡